纽约联储:计划通过二级市场公司信贷工具在5月初开始购买合格ETF

美联储接近启动两项企业信贷工具,根据联储在疫情期间采取的紧急决定,美联储总计可能购买至多7500亿美元的公司债及交易所交易基金(ETF)。

纽约联储周一在网站上发表声明称,计划通过二级市场公司信贷工具在5月初开始购买合格ETF。通过二级市场公司信贷安排和一级市场公司信贷安排购买公司债的行动将在此后不久展开。ETF属于二级市场公司信贷安排,该项目于3月份宣布时对市场产生了巨大影响。

纽约联储称:

“随着启动日期的临近,将公布更多的时间细节。”

为帮助经济摆脱疫情影响并促进信贷流动,美联储总共宣布了9个紧急信贷项目,上述的企业信贷安排就是其中之一。项目的实施代表着美联储的干预行动升级,这是联储自1950年代以来首次涉足公司债市场,美联储还将购买部分评级低于投资级的ETF。

美联储的公司信贷安排计划得到国会通过的逾2万亿美元经济救济计划的支持。为遏制病毒传播,全美多地企业停业关闭,过去六周超过3000万人申请失业救济。到目前为止,美联储只有四个信贷项目正在运作。

美联储官员最初在3月23日宣布设立企业信贷安排。尽管项目尚未启动,但该公告在金融市场上起到了重要的稳定器作用。

在周一提供的其他详细信息中,纽约联储表示,其“通常不会购买价格比资产净值高出1%,或者资产净值背离此前一年趋势的ETF”。

纽约联储还澄清称,如果企业希望通过一级市场公司信贷工具直接向美联储举债,则必须提供书面文件以证明他们无法通过传统渠道获得融资。鉴于最近几周公司信贷市场融资状况有所改善,这些规定可能会限制企业对该信贷项目的使用。

如果外国公司的子公司在美国拥有“重大经营业务”(即资产、收益、营业收入或营业费用占比“大于50%”),且多数员工在美国,这类企业也可以使用该信贷安排。

消息一出,顶级投行小摩已经蠢蠢欲动,表示将提前入场购买ETF。

摩根大通衍生品策略师Shawn Quigg在研报中写道,他准备买入安硕iBoxx投资级美元公司债ETF(代码LQD)的期权,抓住美联储购买合格投资级信贷和ETF的机会。

小摩建议买入7月130美元LQD认购期权、卖出7月135美元认购期权,再加上卖出7月125美元认沽期权,成本大致为零,股票参考价128.66美元。

分析师写道,美联储的企业信贷便利(CCF)本月正式进入市场,可能会进一步巩固市场对美联储“感觉上的沽权”的认知。

他还预计,CCF的总规模不超过7500亿美元,除非美联储和财政部扩大,否则将不迟于9月30日停止购买合格的公司债券和ETF。

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